受特朗普“平等关税”计谋超预期影响，人人风险财富大幅受挫，市集避险情感急剧升温。明朗节假期后首个交夙昔，A股大幅下行，但在国内稳市“组合拳”的有劲提振下白虎 美穴，市集蹙悚情感得以缓解。次日，A股三大指数同步上扬，期指市集大皆飘红，其中，IF、IH主力合约鉴识收涨2.59%和3.44%，IC主力合约收涨0.66%，IM主力合约收跌1.65%。
好意思关税计谋为谈判预留空间
4月2日，特朗普签署行政令，自好意思东时分4月5日起，对扫数国度征收10%的基准关税，并针对与好意思国存在较大交易逆差的国度征收更高幅度的“平等关税”。其中，对中国征收34%的“平等关税”，于好意思东时分4月9日收效。不外，钢铝、汽车、金条、铜、药品、半导体和木柴成品不在“平等关税”征收范围内。同期，适宜好意思墨加交易协定（USMCA）的加拿大和墨西哥商品赓续享受关税豁免。截止现在，2025年好意思国对华加征关税累计幅度已达54%，加上原有的基础关税，好意思国对华合座关税已攀升至65.7%。
从行业层面来看，居品、想象机电子、服装和纺织、机械开发、汽车整车止境零部件等行业对好意思国市集依赖度较高，2024年这些行业对好意思出口占中国出口份额的比重均杰出10%。跟着特朗普对华关税计谋的落地，以及通过对东盟、墨西哥等国加征较高关税普及转口交易难度，计算上述行业对好意思出口将濒临一定压力。
尽管特朗普声称不磋议暂停“平等关税”，但该计谋全面实行难度较大，为后续中好意思交易谈判预留了一定空间。2024年，好意思国自宣布实施“平等关税”的29个国度和地区的入口额占其总入口额的63%。以2024年好意思国入口额占比手脚权重测算，好意思国入口关税税率平均飞腾21.4%，这将显耀加多好意思国输入性通胀压力。左证好意思国彼得森辩论所的辩论，“平等关税”将使好意思国通胀率飞腾1.5个百分点，且新关税计谋实施后好意思国很难幸免经济阑珊，人人经济增长至少放缓1个百分点。此外，特朗普政府里面的不对也在加大。4月7日，得克萨斯州共和党籍联邦商量员克鲁兹披露，白宫里面对下一步行为出现了“一场绝顶狠恶的辩说”。
面对特朗普的关税大棒，各个国度和地区的疏漏措檀越要分为两类：一类所以谈判为主，如英国、以色列、印度、柬埔寨等国，通过减收对好意思关税来疏漏；另一类所以反制为主，如中国已对好意思国进行三轮关税反制，触及动力、农产品等边界，如欧盟建议对一系列好意思国入口商品征收25%的关税，该关税策动自5月16日起收效。后续需密切眷注特朗普关税计谋及交易谈判情况，若人人交易摩擦握续升级，则将进一步负担人人经济。
稳市“组合拳”提振市集信心
面对节后首个交夙昔的大幅波动，4月7日《东说念主民日报》发表挑剔员著述指出，货币计谋方面，降准、降息等器具已预留充分变调空间，随时可出台相干计谋；财政计谋方面，明确要加翻开销强度、加速开销程度，财政赤字、专项债、很是国债等仍有进一步彭胀空间。为对冲关税计谋对出口的负面影响，著述示意将以超成例力度提振国内花费，加速落实既定计谋，并当令出台一批储备计谋。针对成本市集大幅波动，著述强调将以实实在在的计谋治安坚决稳住成本市集，相识市集信心，相侵略案计谋将持续出台。
4月7日，中央汇金宣布再次增握ETF，并示意将来将赓续增握，坚决谨防成本市集自若开动，符号着其“类平准基金”功能认果然立。4月8日，央行示意将赈济中央汇金加鼎力度增握股票市集指数基金，并在必要时提供阔气的再贷款赈济，进一步明确了稳市机制栽培。同日，金融监管总局发晓示知，普及保障资金投资股市比例，优化保障资金财富设置，加大对成本市集和实体经济的赈济力度。此外，A股再现回购、增握潮，仅4月8日当日，超20家上市公司发布回购策动或提速回购策动，且以央企、国企为主，进一步提振了市集信心。
抱头摇 裸舞市集瞻望
短期来看，特朗普关税计谋止境反制治安的博弈仍将握续，加之参预财报季，市集风险难以昭着缩小，股指可能参预变调阶段。但磋议到稳市计谋的托底作用，计算期指下行空间有限。由于短期市集格调偏向谨防，IF、IH线路坚定于IC、IM白虎 美穴，操作上可磋议多IF空IM。后续需要点眷注4月下旬垂死会议开释的计谋信号。（作家单元：福能期货）